策略盈 30日复盘总结：霍尔木兹危机重塑定价逻辑：油铝共振，避险升级

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　　3月30日复盘总结：霍尔木兹危机重塑定价逻辑：油铝共振，避险升级

　　今日，全球大宗商品市场进入“地缘政治极值定价”模式。受中东局势骤然升级影响，市场逻辑已从宏观需求波动彻底转向极端供应安全博弈。

　　1．能源端：布油站稳 115 关口，“海峡风险”常态化

　　随着霍尔木兹海峡封锁风险演变为现实威胁，布伦特原油继续走强。特朗普政府关于接管关键产油枢纽的强硬表态，抹去了市场的最后一点流动性溢价。目前，全球 20% 的原油及 LNG 贸易面临中断，能源通胀的“二次冲击”正迫使全球供应链重新评估库存策略。

　　2．金属端：铝市突现“黑天鹅”，铜市受 AI 刚需支撑

　　中东核心铝厂遭袭引爆 LME 市场，期铝暴涨超 4%，触及 3492/t 高位。与此同时，尽管宏观环境承压，但特斯拉 TERAFAB 等巨型 AI 算力项目对电网升级的刚需，支撑铜价在高位维持韧性。金属市场呈现出“地缘供应中断”与“AI 产业转型”双线驱动的新格局。

　　3．避险端：黄金 4500 关口剧烈洗盘

　　现货黄金在 4500/oz 附近呈现高波动。战争溢价与通胀预期虽提供强力支撑，但市场对央行激进加息的防御心理引发了部分多头获利了结。

　　技术判断方法：从大到小

　　大宗商品整体是涨还是跌？震荡

　　商品最强的板块是：贵金属、石油板块、新能源板块

　　最强的品种：集运欧线、纯苯、碳酸锂、燃油

　　结论：国内商品多数品种冲高回落维持震荡走势，多看少动为主。

　　全球形式：

　　当前全球大宗商品市场受地缘政治与宏观数据双重扰动，美联储加息预期反复压制风险偏好，原油等能源品随中东局势波动，海外工业品需求偏弱。国内方面，政策稳增长预期与实体经济复苏节奏存在分歧，工业品板块冲高后回落，农产品受天气与消费预期影响分化。整体市场呈现“外紧内稳”格局，资金避险情绪升温，趋势性机会减少，震荡加剧，操作上宜多看少动，避免频繁交易侵蚀前期利润。

　　一、核心交易品种及策略执行

　　- 甲醇（MA605）：捕捉多头趋势波段，分批止盈半仓后，剩余持仓采用动态追踪止损（浮动价差150-330点区间调整），最终在价格回落时自动止盈离场，完整兑现趋势利润。

　　- 碳酸锂（c2605）：同步布局多头，持仓7手，盈利16%，当前仍持有观望，等待趋势进一步确认。

　　- 风险控制：严格执行仓位管理，甲醇总仓38手、碳酸锂7手，避免单一品种过度暴露；通过浮动止盈锁定利润，有效防范冲高回落风险。

　　二、整体交易成果

　　- 甲醇多头交易实现最高66%的阶段盈利，碳酸锂多头盈利16%，整体账户收益稳健增长，成功捕捉年内第三次甲醇趋势性机会，有效增厚账户权益。

　　三、复盘与思考

　　- 趋势判断：精准识别甲醇多头主升浪，但对冲高后的回落节奏预判不足，动态止盈价差需进一步优化以适配不同波动阶段。

　　- 板块轮动：工业品与农产品分化明显，后续需加强板块间强弱对比分析，优先选择强势板块中的核心品种操作。

　　- 操作纪律：严格执行“多看少动”原则，避免在震荡行情中频繁开仓，有效保护前期利润，符合趋势交易“赚大趋势、控小回撤”的核心逻辑。

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